Às vésperas do segundo turno, pesquisas e mercado mostram sinais distintos

A eleição presidencial chega ao segundo turno deste domingo, 25 de outubro, cercada por pesquisas de reta final e por forte oscilação de expectativas no mercado financeiro. Um levantamento do instituto Veritá divulgado na sexta-feira apontou Flávio Bolsonaro à frente de Luiz Inácio Lula da Silva por 51,3% a 48,7% dos votos válidos. No mesmo intervalo entre as votações, o Ibovespa acumulou alta, com destaque para ações de empresas voltadas ao mercado interno. Os sinais ajudam a compreender o clima político e econômico, mas medem coisas diferentes: pesquisa registra intenções declaradas; Bolsa reflete decisões de investidores e expectativas de lucro, juros e governo.

O que se sabe

• Segundo a Exame, Flávio Bolsonaro obteve 47,03% dos votos válidos no primeiro turno, contra 45,16% de Lula. Os dois avançaram para a disputa final.
• A revista Veja informou que a pesquisa Veritá divulgada em 23 de outubro estimou 51,3% para Flávio e 48,7% para Lula entre os votos válidos. O instituto entrevistou 15.554 pessoas por telefone, de 18 a 22 de outubro, com margem de erro de um ponto percentual e registro BR-06070/2026, conforme os dados publicados pelo veículo.
• A Exame registrou alta de 6,75% do Ibovespa entre o último pregão antes do primeiro turno e 23 de outubro. A publicação relacionou a valorização à reação dos investidores ao resultado de 4 de outubro e às apostas em mudança de governo, sem que isso prove uma causa única para o movimento.
• No levantamento de ações entre 5 e 22 de outubro, o InfoMoney apontou Magazine Luiza como a maior alta do índice, com valorização de 67,94%, enquanto Usiminas, Vale e CSN ficaram entre as maiores baixas. O recorte e os percentuais são os publicados pelo veículo a partir de estudo da Quantum.
• O Metrópoles informou que, no Distrito Federal, quem não compareceu ao primeiro turno, mas está com a situação eleitoral regular, poderá participar da votação do segundo turno. Segundo o veículo, a ausência no primeiro turno pode ser justificada até 3 de dezembro de 2026; a do segundo, até 8 de janeiro de 2027.

Pesquisa não é resultado

A diferença estimada pelo Veritá é estreita e, diante da margem de erro divulgada, não autoriza tratar a vantagem como certeza. Também é importante separar a proximidade do instituto com o resultado do primeiro turno — destacada pela Veja — da capacidade de prever o desfecho atual: um acerto anterior não transforma uma sondagem em contagem de votos nem elimina a incerteza própria da amostra e das respostas coletadas.

Pesquisas são retratos produzidos segundo método, período e público específicos. A disputa pode ser influenciada por eleitores que decidem na reta final, por abstenção e por diferenças entre intenção declarada e voto efetivamente depositado. A análise de O Antagonista sobre um cenário político parecido com o do primeiro turno é uma leitura editorial, não um dado oficial sobre o comportamento de todos os eleitores.

O que a Bolsa sinaliza — e o que não sinaliza

A valorização do índice e a disparada de alguns papéis mostram que parte dos agentes financeiros refez suas expectativas depois do primeiro turno. A Exame relatou que o movimento foi associado a apostas em alternância de poder e a perspectivas sobre juros e risco fiscal. Já o InfoMoney identificou ganhos mais fortes em varejo, educação e construção civil e perdas em mineração e siderurgia.

Isso não equivale a um veredito popular sobre programas de governo. Preços de ações podem reagir a expectativas específicas sobre juros, câmbio, demanda, custos e políticas econômicas; além disso, o desempenho de uma empresa não mede o impacto de uma decisão pública sobre emprego, renda, serviços ou desigualdade. A alta de um índice tampouco demonstra, isoladamente, que uma candidatura beneficiará a maioria da população.

O que falta saber

As urnas ainda precisam confirmar quem vencerá, qual será a participação no segundo turno e como se distribuirão os votos brancos, nulos e as ausências. Também resta observar se a reação do mercado persistirá depois da votação ou se as cotações mudarão diante de novas informações. Os números da Bolsa e das pesquisas disponíveis não respondem, por si, a essas perguntas.

Opinião: a leitura democrática exige não confundir expectativa financeira com interesse público. O resultado eleitoral será decidido pelo voto; seus efeitos concretos dependerão das escolhas de governo e de como elas afetarem direitos, serviços e condições de vida da população.